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Fairness Opinion zur Beurteilung der finanziellen Angemessenheit des öffentlichen Übernahmeangebots durch OEP 80 B.V. für die ausstehenden Aktien von Cicor Technologies Ltd.
Am 12. Dezember 2024 gab die Cicor Gruppe bekannt, dass OEP 80 B.V. (OEP) den Angebotsprospekt für das angekündigte Pflichtangebot für alle an der Börse gehandelten Aktien der Cicor Technologies Ltd. (Cicor) veröffentlicht hat. OEP muss ein Angebot veröffentlichen, nachdem sie ihre Pflichtwandelanleihen (Mandatory Convertible Notes, MCNs) gewandelt und damit die Pflichtangebotsschwelle von 33 1/3 % der Stimmrechte überschritten hat. Die Wandlung der Pflichtwandelanleihe soll zusätzliche Flexibilität bei der Umsetzung von Massnahmen zur Optimierung der Kapitalstruktur von Cicor bieten.
Cicor zählt zu den europäischen Top-Performern unter den Anbietern von Electronic Manufacturing Services (EMS). Der Angebotspreis beträgt CHF 55.17 in bar pro Cicor-Aktie, was dem Mindestpreis entspricht. Der Verwaltungsrat ist der Auffassung, dass der von OEP angebotene Preis für die Cicor-Aktie nicht den tatsächlichen Wert der Gesellschaft widerspiegelt. Nach eingehender Prüfung des Angebots hat ein unabhängiger Ausschuss des Cicor Verwaltungsrats einstimmig beschlossen, den Aktionären von Cicor die Zurückweisung des Angebots zu empfehlen. Der Verwaltungsrat betrachtet das Angebot als einen technischen Schritt, der aus der Umwandlung der OEP zugeteilten MCNs resultiert.
IFBC erstellte zuhanden des Verwaltungsrats von Cicor eine Fairness Opinion zur Beurteilung der finanziellen Angemessenheit des Kaufangebotes von OEP. Der Angebotspreis entspricht per 6. Dezember 2024 lediglich 52.2% des fairen Aktienpreises gemäss DCF-Bewertung und liegt deutlich unter der aus der Sensitivitätsanalyse entstehenden Wertbandbreite von CHF 92.02 bis CHF 121.45. Auf der Grundlage der durchgeführten Analysen und Wertüberlegungen beurteilt IFBC den Angebotspreis von CHF 55.17 in bar je Aktie von Cicor aus finanzieller Sicht als unangemessen (nicht fair). Der Verwaltungsrat von Cicor ist daher zum Entschluss gekommen, das Angebot nicht zur Annahme zu empfehlen. IFBC ist auf die Erstellung von Fairness Opinions spezialisiert, ist ein besonders befähigter Bewerter (Akkreditierung Übernahmekommission nach Art. 30 Abs. 6 UEV) und in diesem Bereich der Schweizer Marktführer.
Die Cicor Gruppe ist ein globaler Anbieter für den gesamten Lebenszyklus von elektronischen Lösungen, von der Forschung und Entwicklung über die Herstellung bis hin zum Supply Chain Management. Die rund 3'350 Mitarbeitenden von Cicor an 20 Standorten bedienen führende Unternehmen in den Bereichen Medizin, Industrie, Luft- und Raumfahrt und Verteidigung. Cicor ist in der Kombination von kundenspezifischen Entwicklungslösungen, Hightech-Komponenten sowie der Herstellung von elektronischen Geräten tätig.
Die Anbieterin wird von OEP Capital Advisors, L.P., verwaltet und beraten, einer Mid-Market-Private-Equity-Gesellschaft, die über USD 10 Mrd. an Kapital verwaltet und sich auf transformative Zusammenschlüsse in den Bereichen Industrie, Gesundheit und Technologie in Nordamerika und Europa konzentriert.
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